我国原奶价格自2014年1月份见顶以来，以调整了超过2年半。按照目前的原奶价格，全球的奶农均无利润可言，去产能已于一年前开始。7月份进入南半球原奶生产的枯奶期，新西兰乳制品拍卖价格环比持续上升。建议关注原奶标的西部牧业。
关注食品饮料板块中具有稀缺性地产资产的
地王和限购政策层出不穷，一二线城市房价涨势持续，关注食品饮料板块中具有稀缺性地产资产的标的。中炬高新：位于城轨中山站附近的地产项目尚未开发的有1600余亩，深中通道给中山地产价格带来弹性。随着此轮房价快速上涨，预计开发后土地价值超过80亿元。福成股份：位于燕郊的安乐地产区域垄断，量价齐升。廊坊北三县房价持续上涨，福成股份在燕郊拥有765亩安乐地产项目，剩余墓穴静态价值73亿（未考虑每年15%价格增长）。
白酒板块及行业龙头股进入横盘调整，重点关注红酒及基本面有所变化的小股票
近期受到消费税改革传闻的影响，白酒板块回调幅度加大。我们仍然坚持过去的判断，预计未来一个月仍将是调整期。但随着房地产、基建开工逐渐上升，白酒消费端有望复苏，仍然维持11月之后利空消化的观点，白酒板块受益新一轮旺季将迎来新一波行情。
食品饮料指数跑赢大盘19个百分点，继续领跑全行业
2016年年初至今，食品饮料板块实现正收益5.91%.同期，沪深300指数下跌13.07%,食品饮料板块跑赢大盘指数19个百分点，在29个行业指数中，继续领跑全行业。 白酒、肉制品、乳品、葡萄酒实现正收益 年初以来，食品饮料板块持续受到市场追捧。板块内部，年初至今10个子行业中有7个跑赢大盘。其中，白酒行业一枝独秀，跑赢大盘39个百分点。肉制品、乳品、葡萄酒也在市场整体大环境不好的情况下，分别实现了11.6%,2.0%和0.6%的正收益，并且跑赢大盘10个百分点以上。
食品饮料板块整体处于合理估值水平区间：29.5倍PE,4.1倍PS,4.4倍PB
食品饮料指数当前PE倍数为29.5倍，处于历史合理水平区间，但尚低于36.3倍的10年平均水平；PS倍数为4.1倍，略高于3.8倍的10年平均值；PB倍数为4.4倍，低于5.7倍的10年期平均水平。