06月15日讯
1、国企改革成为近期市场热点：十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》规划了国企改革的蓝图，决定了改革的方向。
近期深改组通过了《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》，顶层设计方案呼之欲出，预计地方配套方案将陆续出台，国企改制将逐步落地。
2、建议关注食品饮料国企改革重点标的：板块中大部分优质标的均属于国有企业，国企改革对于板块影响意义深远。食品饮料作为充分竞争的行业，国企改革对于企业业绩的边际改善效应有限，但是对于激励管理团队、释放经营活力具有积极的影响，会成为市场追逐的热点。我们梳理了板块中受益于国企改革的标的，着力于寻找更有弹性的个股。
3、酒水板块，国企改革重点标的有：老白干酒（78.25, 0.00, 0.00%）（600559）、古井贡酒（43.31, 0.00, 0.00%）（000596）、五粮液（30.81, 0.00, 0.00%）（000858）、金种子（600199）、酒鬼酒（20.77, 0.00, 0.00%）（000799）、沱牌舍得（31.46, 0.00, 0.00%）（600702）、古越龙山（19.97, 0.00, 0.00%）（600059）、金枫酒业（22.71, 0.00, 0.00%）（600616）、莫高股份（22.95, 0.00, 0.00%）（600543）、燕京啤酒（12.61, 0.00, 0.00%）（000729）、珠江啤酒（26.40, 0.00, 0.00%）（002461）。我们更看好具有较强市场竞争力，由于管理层缺乏激励而缺少业绩释放动力的企业，例如老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）、金种子（600199）。
4、大众品子行业众多，标的分散，市场化竞争更为充分，几家重点龙头企业已经改制到位，国企改革重点标的有：光明乳业（28.64, 0.00, 0.00%）（600597）、安琪酵母（36.41, 0.00, 0.00%）（600298）、涪陵榨菜（49.51, 0.00, 0.00%）（002507）、恒顺醋业（37.69, 0.00, 0.00%）（600305）、三元股份（14.77, 0.00, 0.00%）（600429）等。我们更看好细分子行业龙头地位稳固、净利率提升空间大、具有品类扩张空间的安琪酵母。
5、风险提示：1）国企改革不达预期；2）经济下滑对行业基本面影响偏负面。