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双节来临之际 食品饮料行业再次迎来消费旺季

食品饮料代理网 市场分析 2015/12/28

面对元旦和春节的日益临近,传统食品饮料行业再次迎来了消费小高峰,虽然今年整个行业不比往年,但以白酒为主的食品饮料行业正处于缓慢复苏的进程中。

白酒行业率先复苏 险资频频举牌

随着元旦以及春节的临近,传统食品饮料行业再次迎来消费旺季。虽然行业景气度已不比当年,但以白酒为代表的食品饮料行业正在缓慢复苏,部分酒企甚至抛出提价计划,这是最近三年从未出现的现象。

而在资本市场中,食品饮料股向来以其出色的防御性和稳定性,受到机构资金的喜爱。今年6月中旬以后,A股市场两轮快速的崩跌,使得不少食品饮料股股价跌入谷底。以险资为代表的产业资本开始频频举牌食品饮料股,这也将为未来食品饮料板块的崛起添砖加瓦。记者 林司楠

白酒行业率先复苏

2012年,受白酒塑化剂丑闻和严控“三公消费”影响,以白酒行业为代表的食品饮料业开始步入寒冬。而近几年经济增速的放缓,加上网络电商的崛起,传统食品饮料业的日子越发难过。

三年时间过去了,人们惊奇地发现,行业内爆出“黑天鹅”事件的高端白酒业率先开始复苏。

在近日举行的中国白酒文化节上,五粮液公司董事长刘中国透露:2016年,52°五粮液出厂价将继续稳中有升,计划从659元/瓶恢复到689元/瓶,甚至729元/瓶。这是2012年以来五粮液首次明确提出提价计划。实际上,在今年,52°五粮液(普五)价格已调整四次,流通价格从此前的580元/瓶左右,一路上涨到近期的620元-630元/瓶--市场进入低迷前,“普五”出厂价曾接近800元/瓶的高位。

而12月20日召开的茅台2015年全国经销商联谊会上,茅台集团、贵州茅台董事长袁仁国也明确表示,要坚持“三不”,其中之一是不降价。事实上,贵州茅台在今年8月已提高价格。泸州老窖也表示,公司的明星产品“头曲”明年提价基本已成定局。

支撑白酒涨价的理由,在于经营状况的改善。从季报数据看,今年前三季度,白酒行业18家上市公司中,有12家企业实现营业收入和净利润同比增长。即便是2014年同期亏损严重的酒鬼酒和水井坊,在第三季度也扭亏为盈。再加上传统消费旺季的来临,这或许预示着食品饮料行业即将走出“寒冬”.

食品饮料股防御性出色

在2012年之前,食品饮料股向来以其出色的防御性加上稳定的成长性,颇受公募基金以及险资等机构资金的喜爱。

过去十年,伴随着国民经济的快速发展以及消费水平的提升,食品饮料板块总体表现始终略好于市场。特别是从2009年开始的三年,其表现明显强于综指。然而,进入2012年后期,因受到白酒塑化剂事件的爆发和严控“三公”消费等影响,食品饮料业中,业绩且权重的白酒子板块结束黄金十年,开始下跌。加之消费景气度持续下行,食品饮料逐渐沦为近三年来市场表现最弱的板块之一。

回顾2015年走势,在6月15日市场整体大幅下挫前,食品饮料板块的表现多数时间弱于市场;然而,股灾发生后,整个行业显示出较强的防御性特征,下挫幅度小于市场,且在之后的反弹中持续优于上证综指。

食品饮料股的这种特性,使之受到以注重资金安全性为主的险资的喜爱。今年6月中旬以后,股价已经跌入谷底的食品饮料股引来大量险资的关注。他们频频举牌、出手抄底食品饮料股。

统计显示,截至第三季度,被保险机构重仓的食品饮料公司有16家。从持股市值来看,中炬高新、梅花生物、承德露露和顺鑫农业增仓市值过亿元。其中,梅花生物和顺鑫农业为新进仓股票。而“宝能系”前海人寿大幅增持的中炬高新,泰康人寿增持的五粮液、贵州茅台和燕京啤酒,新华人寿增持的加加食品,中国人寿增持的光明乳业和青岛啤酒以及梅花生物,均是增仓的典范。

三大主线布局食品饮料行业

食品饮料行业基本面回暖、险资举牌,加上传统消费旺季来临,这预示着相关食品饮料股在未来可能出现一波不错的上涨行情。而对投资者来说,又该如何布局这场年终的“消费盛宴”?

分析指出,不妨从以下三条主线把握食品饮料板块的投资机会:一是基本面稳定,未来有可能被险资重点增持的品种。近期被阳光保险举牌的承德露露,是看重其估值低、分红率高的优点。而在食品饮料股中,同样具有估值低、分红率高优势的公司,还有泸州老窖、伊利股份、双汇发展、洽洽食品等。二是,受益于景气度回升加国企改革双轮驱动的品种。2016年,有望成为国企改革实质推进的大年。而在白酒国企改革领域,除了已出方案的五粮液和沱牌舍得,泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒等都有较强烈的国企改革预期。非白酒中,中炬高新、上海梅林、恒顺醋业、燕京啤酒、涪陵榨菜等同样值得关注。三是,积极寻求产业转型升级,探索经营新模式的食品饮料企业。代表个股,如汤臣倍健、顺鑫农业、金字火腿等。

相关个股

古井贡酒(000596)

现价:36.22元

市盈率(动):27.33

关注理由:

安徽省白酒产业龙头,通过国企改革,可较大改善公司管理及营销激励机制,进一步提升业绩增长预期。

古越龙山(600059)

现价:11.18元

市盈率(动):79.44

关注理由:

受益于省国企改革进程加速,与古越龙山同属绍兴市国资委的浙江震源,已于2014年11月公告转让控股股东股权,拉开国有企业改革序幕。因此,公司的国企改革进程有望提速。

光明乳业(600597)

现价:16.11元

市盈率(动):69.43

关注理由:

公司下属子公司荷斯坦牧业,收购集团公司旗下股权和资产,包括:上海鼎健饲料股权、天津健康乳业30%股权以及上海泰杰实业持有的上海冠牛经贸股权。

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