乳制品行业的毛利率水平已经从2008年的低点逐步攀升，目前恢复到24%左右，而这一毛利率水平还有进一步上升的空间。
根据伊利、蒙牛、光明等高端产品销售额测算，高端产品占比在2012年呈现加速上升态势，从2011年的7.5%提升至2012年的9.6%。由于乳制品行业受到供给端原奶的限制，因此行业整体产品升级态势将明显高于其他消费品，高端产品占比将大幅提升。
行业销售费用率的下降是大势所趋。由于整个行业竞争局面改善，各巨头之间的竞争激烈程度有所缓解，因此乳制品行业龙头的广告投放力度都在减小。伊利在广告投放排名中从2011年的第6位下滑至2013年的第9位，蒙牛从2011年的第10位下滑到2012年的第16位。根据数据监测，2013年一季度，伊利的广告投放同比下滑5%。以伊利为例，2012年销售规模达到417亿元，2012年广告费用投入达37亿元，广告费用投入在过去3年的复合增速为-2.2%。这说明伊利的品牌力在全国已具规模效应，因此广告费用的投放增速会低于收入增速，从而带来销售费用率的下降，最终带来公司净利率水平的提升。
预计行业平均净利率水平能够提升到6%以上。在毛利率提升和费用率下降的双重因素影响下，预计乳制品行业将进入盈利水平逐步提升的阶段。这意味着行业可能摆脱大家一贯认为的3%左右的净利率水平，6%—8%的净利率水平可能成为常态。
未来两年原奶价格温和上涨
调查显示，受到养殖成本提升、供求关系等因素影响，原奶价格每年保持5%左右的温和涨幅属正常情况。而行业产品结构提升将消化这一温和上涨的原料价格。
养殖成本上涨部分推高了原奶价格。饲料尤其是青粗饲料在过去几年中涨幅较大，人工成本近年也快速上涨。
进口奶粉价格上涨仅会对黑龙江地区的原奶价格产生影响。全国奶粉产地分布较不均衡，接近50%的国产奶粉产自黑龙江。黑龙江液态乳年产量约为134万吨，奶粉年产量45万吨（对应原奶360万吨），即境内70%的原奶用于奶粉加工。
因此，这种情况下主要是黑龙江地区奶粉价格上涨，从而导致黑龙江地区的原奶价格上涨。但是由于原奶有一定的运输半径，因此价格即使上涨也不会传导到其他区域。
总体来说，国外奶粉价格上涨并不会直接影响到内蒙古等原奶主产区的价格。
在接下来的两年中，之前的奶价格则会逐步上升。根据调研情况，今年一季度以来，各龙头企业原奶价格均上涨8%—10%，超出原本5%左右的预期。近几年来，全国原奶于2010年及2011年有过较大幅度上涨，2010年原奶均价上涨20.9%，2011年原奶均价上涨10.1%，而2012年原奶均价仅略微上涨2.8%。究其原因，主要是2008年三聚氰胺事件以后，我国奶牛养殖数量大幅减少。中国奶牛主要为进口的荷斯坦奶牛，配种主要依赖于进口种牛及牛精液。数据显示，进口种牛及牛精液价格在2011年下半年及2012年上半年又创出新高，因此，2013—2014年我国原奶仍将维持温和上涨态势。
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