百事入股后，五谷磨房的转型路径日渐清晰。4月1日，北京商报记者调查发现，五谷磨房与“清心湖”合作的黑芝麻丸、红豆薏米丸两款销量超过百万的产品均下架，取而代之的是“五谷磨房”牌黑芝麻丸、赤小豆薏米丸。产品策略调整尚未见到成效，但自百事向五谷磨房派驻了一位电商副总裁后，五谷磨坊的渠道之变已经在财报中有所体现：2019年1/3线下渠道被削减，营收受到影响。
据了解，“清心湖”牌红豆薏米丸出品商为苏州清心湖电子商务有限公司。对于“清心湖”牌黑芝麻丸、红豆薏米丸下架的原因，苏州清心湖电子商务有限公司相关负责人表示，之前“清心湖”牌黑芝麻丸、红豆薏米丸是通过五谷磨房进行销售，现在合作已经终止。然而，五谷磨坊会员客服人员则表示，是对产品进行了升级。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，五谷磨房是看到此前“清心湖”牌黑芝麻丸、红豆薏米丸销量惊人，希望再造一个“百万罐”量级产品。而在五谷磨房官方旗舰店披露的数据中，销量突破100万罐的产品仅有3款。
此外，北京商报记者登录五谷磨房会员商城发现，五谷磨坊还推出了阿胶水晶枣、蜂蜜核桃仁等产品。朱丹蓬认为，从种种举措来看，百事正在推动五谷磨房向零食化方向发展。
2019年7月，百事宣布投资约1.31亿美元收购五谷磨房约26%的已发行普通股。收购完成后，百事成为了仅次于五谷磨房创始人的第二大股东。百事相关负责人向北京商报记者表示：“我们认为五谷磨房在产品品类的选择与打造上有清晰的思路。”
虽然百事入股后，五谷磨房在产品多样化上得以丰富，但在渠道上却正经历阵痛。
根据五谷磨房最新财报数据，截至2019年12月31日，五谷磨房实现收入17.84亿元，同比下降1.9%。对此，五谷磨坊在公告中称，收入下降主要是因为关闭不符合公司预期的直营专柜所致。数据显示，截至2019年底，五谷磨房在全国开设了3399家直营专柜。其中，2019年新开462家，关闭958家，相当于撤掉近1/3的专柜。
对于五谷磨房关闭专柜是否与百事有关，百事相关负责人回复称“不予置评”。
2019年，百事曾向五谷磨房派驻了一位曾在百事管理过食品与电商业务的副总裁谢长安。“可以看出，谢长安在电商方面颇有经验。这意味着，百事首先为五谷磨坊的渠道‘动刀’。”业内人士分析道。