快速、低门槛、低成本的优势，使天交所“三板”平台魅力初显，为豫企上市融资打开了一条新通道。未来是顺利借道实现豫企的曲线上市，还是成为企业上市的绊脚石，市场有不同的声音。但不管如何，从“三板”转板到创业板、中小板或主板，这个通道迟早是要打通的。只是，打通需要时间。
豫企天交所“五子登科”
五豫企同天在天交所上市
6月11日，天津市大会堂交大礼堂内，出现了“焦作时刻”.
当天上午9时30分至10时45分，随着一阵阵开市金锣清脆悦耳的声响，河南伊赛牛肉股份有限公司（以下简称伊赛牛肉）、河南安瑞高温材料股份有限公司（以下简称安瑞高材）等5家焦作企业先后在天津股权交易所（以下简称天交所）正式挂牌交易，成为一道独特的风景，被誉为“五子登科”.
据悉，此次集体亮相天交所的5家焦作企业分别为：伊赛牛肉、安瑞高材、河南鑫诚耐火材料股份有限公司（股票简称鑫诚股份）、河南神州康达科技发展股份有限公司（股票简称神州康达）和焦作联盟卫生材料股份有限公司（股票简称联盟卫材），共定向发行股票1770万股、募集资金6328万元。其中，伊赛牛肉定向募集股份为260万股，募集资金2028万元；安瑞高材定向募集股份为440万股，募集资金1710万元；鑫诚股份此次定向募集股份数量为450万股，募集资金1170万元；神州康达定向募集股份数量为120万股，募集资金420万元；联盟卫材定向募集股份为500万股，募集资金1000万元。
“焦作一下子有5家企业挂牌股权交易市场，到现在我还很难相信，甚至有点不可想象。”6月13日上午，当记者赶到焦作市金融办时，办公室的工作人员刘正元正忙着修改企业挂牌天交所的相关报告，他兴奋地说。
在焦作高新区，记者走访了几家企业，他们对焦作企业登陆天交所的捷报多有耳闻，不少人表示出了“羡慕”之意，并表示，虽地处内陆，但金融危机对企业的影响还并没有消散，资金瓶颈仍需进一步打破，若条件成熟，也将考虑到天交所进行融资，以加快企业发展的步伐，“毕竟有钱并不是坏事”.
“这5家挂牌企业能在天交所募集到理想的发展资金，我感到十分欣慰。”焦作市金融办主任黄庆华在接受本报记者采访时说，焦作的民营企业数量众多，其中有不少企业有着不错的发展潜力，亟须到资本市场寻求资金帮助，而天交所就是这样一个平台。
焦作企业第一次亮相天交所是河南淼雨饮品股份有限公司（股票简称淼雨饮品），时间是在今年的1月26日，募集资金总额5250万元。2010年2月5日，本报以《借道天交所豫企曲线上市》为题对此进行了报道，仅仅过了4个多月，焦作企业登陆天交所的数量便急速膨胀增至6家，并且是5家企业同天上市，令人惊奇。
焦作民企为何青睐天交所
登陆天交所的七豫企六家焦作籍
权威数据显示，截至目前，在天交所挂牌的企业已有39家之多，其中河南企业有7家，而焦作独占6席，独领风骚，尽显优势。
缘何焦作民企如此青睐成立还不到两年的天交所？
河南淼雨饮品公司负责“上市”事宜的公司项目部部长武女士对记者讲述选择天交所的理由是：只用了三个多月企业就在天交所上市了，快得令人难以置信，要是IPO,估计要等三四年。在创业板上市名气大、影响力大，募集资金多，但是门槛高，时间长，成本高，费劲儿。她透露，这次上市，律师费，会计师事务所的审计费、验资费，私募顾问的顾问费，再加上天交所上市费用总共100万元多一点。如果在深交所上市，费用要远超这个数。
淼雨饮品成功在天交所上市，为焦作企业上市融资打开了一扇新窗口。据了解，这次在天交所挂牌股权交易的5家企业中，多半都参加了淼雨饮品的天交所之行，部分企业甚至对淼雨饮品进行了持续的跟踪关注，以便能真实了解天交所这一平台。
“‘上市’之后的淼雨饮品一下子解决了资金瓶颈，知名度也得到了提高，市场份额也有所提高。”河南伊赛牛肉股份有限公司董事长买银胖十分关注淼雨饮品的发展，他认为，淼雨饮品具有样本意义，作为致力于开创中国牛肉第一品牌的伊赛肉业，也应该把握这样的机会，问渠天交所。
原来，正处在高速发展期的伊赛牛肉，急需资金来支持企业的扩建项目。比如为延伸产业链条，推出的年产3000吨的熟牛肉生产项目工程正在建设之中，以及为解决牛源短缺问题，将建设的100万亩养殖基地项目很快动工。“这都有很大的资金缺口，需要借助外力。”一直对天交所都很关注的买银胖，最终决定对企业挂牌天交所全力以赴。
“淼雨饮品在天交所的成功挂牌，为焦作民企进军资本市场开启了一个梦幻之旅。”黄庆华表示，这就相当于发现了新大陆，吸引着越来越多的企业走进来。
6月16日，焦作联盟卫材挂牌天交所已经过去5天了，其董事会秘书卢晓丽仍旧沉浸在喜悦之中，“以前是看别人挂牌，心里就十分羡慕，没有想到自己的企业也走了进来”.
据悉，这次5家企业在天交所“上市”,前后历时都很短，差不多100天的时间，而且花费还相对低廉。买银胖向记者算了一笔账，此次，伊赛牛肉共募集资金2028万元，律师费，会计师事务所的审计费、验资费，私募顾问的顾问费，再加上天交所上市费用总额仅有150万元左右，远远低于在深交所上市的成本。
“三板”平台魅力初显
快速、低门槛、低成本使天交所广受小个头企业欢迎
据了解，天交所是天津市政府根据国务院文件批准设立，从事非上市公司股权和私募投资基金份额交易的市场。
相对于到主板、中小板和创业板融资，在交易制度方面，天交所在国内首次引入做市商制度，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
同时，天交所有着“小额、多次、快速、低成本”等优势，每次可为企业实现股权直接融资1000万~3000万元、一年可多次私募发行、每次私募发行在3~4个月内完成、企业融资成本仅是企业在公开市场融资成本的1/3至1/5,其融资模式被形象地比喻为“少吃多餐”.
这就意味着，“两非两高”企业（即高科技、高成长性、非上市、非公众股份公司），只要能找到有实力的做市商，便可以到天交所进行挂牌交易，进行持续不断的融资。这一量身打造的平台，备受科技创新型的中小企业喜爱。
天津股权交易所执行总裁钟冠华曾表示，力争实现到2010年年底，到天交所挂牌的企业达到100家。对天交所，这是一个目标，更是一个招募信号，对焦作民营企业来说，更是一个机会。
据了解，虽然焦作经济一直走在全省前列，尤其是2010年第一季度的经济增速更是排到了中部第一的位置，但是焦作在资本市场的发展节奏却相对落后，不及郑州、洛阳、漯河、许昌等，仅有风神轮胎、焦作万方、焦作鑫安以及新上市的多氟多和已过会的中原内配五家企业，急需开辟一条属于自己的资本通道。
有分析指出，焦作的县域经济十分发达，而企业多为中小企业，在冲击中小企业板和创业板上，面临着相当大的压力，短时期内很难赢得资本市场的垂青，但其中却有不少“两非两高”企业十分适合到天交所进行股权融资。
2009年9月1日，焦作市金融办下发了《关于推荐中小企业在天交所挂牌并进行股权交易的通知》，准备筛选一部分后备企业，鼓励其股权交易，以加快企业融资步伐。《通知》对企业提出了明确要求，其中一条是：在最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于800万元，且持续增长。
“企业报名十分热情，多达20余家。”焦作市金融办主任黄庆华对企业当时的报名热情记忆犹新。
“三板”转二板尚存隐忧
从“三板”转创业板、中小企业板的通道尚未打通
“到天交所挂牌并不是伊赛牛肉的最终目的，等时机成熟了再转板上市。”伊赛牛肉董事长买银胖告诉记者，伊赛牛肉是焦作重点上市的后备企业，2到3年来，一直谋求进入资本市场，尤其是创业板推出以后，更是进行了多重尝试，但是效果不甚理想。
据了解，同淼雨饮品一样，此次挂牌的5家企业也都有着转二板上市的企业发展规划，期待能通过天交所实现曲线上市。
焦作联盟卫材的董事会秘书卢晓丽告诉记者，挂牌天交所之后，企业迎来新的发展机遇，在未来3年中，公司将会力争敲开中小企业板、创业板或者主板的资本市场。
可在借道天交所上市的做法上，6月10日下午，九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈向记者表达了他的疑虑。
“拿到钱，并不一定是好事。”张保盈表示，天交所只是区域性的股权交易市场，并非真正意义上全国性的场外交易市场，目前，还未纳入中国证监会监管的范围，加之我国从天交所转板沪交所和深交所的通道尚未打通，而且发展方向还不明朗。
张保盈认为，正因为这样，从某种程度上说，跻身天交所反倒有可能成为企业上市的障碍。据其分析，按照目前的相关政策，要想在主板上市，包括中小企业板和创业板，就必须先从天交所摘牌，回收股权，然后再走IPO,进而实现上市。事实上，不受证监会监管的天交所经历，并不能为上市添加筹码。
可买银胖并不认同。他说，登陆天交所这样的场外市场，正好给我们这样远离资本市场的非上市企业补补课，为企业今后借力资本市场谋取更大发展做准备。买银胖也找到了例子：去年年底在天交所挂牌的大连顶金设备，已经于今年6月7日提交了摘牌申请，准备转战美国纳斯达克市场。
同时，买银胖认为，从“三板”转板到创业板、中小企业板或主板，这个通道迟早是要打通的。而早在淼雨饮品挂牌天交所之初，河南省金融办副主任李涛也曾表达过类似的观点。
但是，打通需要时间，或许一两年，或许三五载。
附： 三个“板”
深交所中小企业板：
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期不存在未弥补亏损。
深交所创业板：
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%.
天交所“三板”:
最近连续两年盈利，两年累计净利润达到1000万元，最近一年净利润要达到500万元。
附：天交所挂牌的焦作企业一览表
企业名称 股票简称 股份数量（万股） 募集金额（万元） 挂牌时间
河南淼雨饮品股份有限公司 淼雨饮品 1500 5250 2010年1月26日
河南伊赛牛肉股份有限公司 伊赛牛肉 260 2028 2010年6月11日
河南鑫诚耐火材料股份有限公司 鑫诚股份 450 1170 2010年6月11日
河南神州康达科技发展股份公司 神州康达 120 420 2010年6月11日
焦作联盟卫生材料股份有限公司 联盟卫材 500 1000 2010年6月11日
河南安瑞高温材料股份有限公司 安瑞高材 440 1710 2010年6月11日