近两年来，三元乳业持续亏损是人尽皆知的事实，但是，就2015年1月30日三元股份官方公布的2014全年度业绩报告中显示，该公司预计可实现归属于上市公司股东的净利润为4200万元到6200万元。业界专家揭露三元扭亏为盈的真相，左手卖地，右手拿政府补贴。
从公司业绩报表来看，三元近几年业绩犹如过山车，起伏不定。由此，需要注意的是，虽然原本以液态奶为主业的三元介入奶粉领域生产已有多年时间，但是无论从市场份额或是业绩回报的指标来看，效果却迟迟没有显现。当国内婴幼儿奶粉市场涌入越来越多的外来竞争者时，作为国内老牌乳企的三元能否稳定此次奶粉业务增长的状态走到最后，成为三元当下的必修课。
全年扭亏背后
记者在三元2014年的业绩预告中看到，公司预计2014年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4200万元到6200万元。相比较上年同期归属于上市公司股东的净利润为-2.26亿元的业绩情况，三元的扭亏梦终于得以实现。
据三元方面解释，本期业绩预盈的主要原因为2014年度公司继续加强市场开拓及渠道建设，提升品牌知名度。奶粉及低温业务同比明显增长，产品利润率提升。同时，公司全资子公司河北三元食品有限公司四宗土地收储补偿款，以及河北三元年产乳粉4 万吨、液态奶25万吨搬迁改造项目获得的政府补助，增加了公司2014 年利润。
截至2月4日，三元股份开盘价为9.27元/股，增幅0.22%。
实际上，在2014年6月时三元就曾靠卖项目用地赚回4.61亿元，改变了上半年亏损的状况。同时，三元也曾做过统计，其于2014年以来陆续收到各类政府补助资金共计5673.53万元。
三元股份表示，上述补贴中，5051.73万元政府补助计入当期营业外收入，确认为当期损益；621.80万元政府补助确认为递延收益。
当时曾有分析认为，三元扭亏的主因并非主业盈利能力的提升，抛除政府补贴及卖地收入，三元仍然难改亏损局面，而这两方面的效应也在2014年的全年业绩中得以显现。
不过，当三元在液态奶领域偏居北京市场，一直未能打开全国通道时，在国家政策的推动下，三元试图通过推动奶粉业务发展而“翻身”的决心同样不可小觑。
发力奶粉业务
以液态奶为核心业务的三元开始走上奶粉之路的时间要追溯到2009年。
当经历了2008年“三聚氰胺”食品安全事件后，国内乳业市场蒙上了一层阴云，迟迟未能散去。此时，三元却做出了一个“绝处逢生”的大胆决定，即一鼓作气收购了大自己数倍的三鹿，又在举国专家和业内“蛇吞象该如何消化”的质疑声中，定下了走向全国的布局以及三年后销售额突破60亿元的目标。
当时，身为三元集团董事长的张福平曾做出“三元模式+三鹿经销商=全国市场”的判断，但从后来的市场反馈结果来看，张福平的“双手剑”失利了。
直到2014年1月22日，三元入选第二批国产婴幼儿配方奶粉“国家队”。一时之间，旋即成为业内所瞩目的焦点。同时，首农集团的支持也一直是三元奶粉发展的有力屏障，就在前不久，为避免同业竞争，三元收购了同属首农集团旗下的“兄弟公司”北京南牧兴资产管理中心持有的三元双宝乳业的53%股权。
据三元母公司首农集团的副总经理谢磊介绍，首农正在制定“十三五”发展战略，将重点做强做大旗下的三元乳业。除加大在河北投资乳业外，未来几年首农计划在河北共投资超过50亿元。
自此，三元便在奶粉业务发展之路上一直处于高调的状态。据《华夏时报》记者了解，2014年10月22日，三元股份非公开发行A股股票的申请获得证监会审核通过。按照计划，此次募资总额不超过40亿元，扣除发行费用后，公司乳粉加工厂项目计划使用募集资金15亿元，剩余募集资金净额将用于补充流动资金。
“除继续巩固在液奶领域的优势外，未来公司将抓住婴幼儿配方乳粉行业发展和行业整合的市场机遇，加快婴幼儿配方乳粉生产和销售业务的发展。因此，公司还将持续加大对乳粉业务的投资力度。”三元相关负责人对说。
大本营“失守”？
乳业高级研究员宋亮接受《华夏时报》记者采访时表示，2014年国内婴幼儿配方乳粉行业市场总额在670亿元左右，但大企业市场份额整体上呈下滑趋势；飞鹤乳业、三元股份等中小乳企迅速崛起，国内婴幼儿配方乳粉行业有望出现“小鱼吃大鱼”的局面。
另据公开数据显示，2014年11月国内婴幼儿配方乳粉市场份额排名，飞鹤乳业占比为3.9%，排名第九位，顺利挤进前十；相反，除了惠氏、合生元和菲仕兰，作为国内婴幼儿配方乳粉第一梯队的雅士利、贝因美、多美滋、美赞臣和雀巢的市场份额，相较于2014年2月，都有所下滑。
水能载舟亦能覆舟，业内认为，婴幼儿配方奶粉广阔的市场前景给三元提供了一定的发展契机，但从当下国内的奶粉市场排名来看，三元依然没有跻进靠前位置，其需要在奶粉品牌力这门功课上需要下的功夫还有很多。
此外，即便三元在奶粉业务的发展上自信满满，但值得注意的问题是，液奶起家的三元，要想在乳粉领域展露头角并实现全国布局，并非想象中的那么简单。产能、渠道和品牌推广等，都需要巨大投入。
除此之外，三元需要警惕的还有日益强劲的竞争对手。即使在三元最为优势的大本营北京市场，都不乏这些竞争对手的身影。数据显示，由于竞争激烈，目前三元液态奶在北京区域市场占有量也已经从鼎盛时期的80%缩减至50%左右。
对此，三元方面也坦诚，相关项目建设所需资金量较大，一定程度上占用了公司的流动资金，项目的陆续建成投产，将进一步增加公司对流动资金的需求。
中国食品商务研究员朱丹蓬认为，从三元引进外来资本，加大投资在奶粉等业务的发展可以明显看见，三元急欲打一个漂亮的翻身仗，但引入外来投资者只是三元改变的第一步，后续如果不从内部管理、营销变革、渠道改造上下功夫，三元面临的问题就很难改变。不得不承认，对于想要成功实现“突围”的三元而言，还存在一定的攻克难度。