近日，三只松鼠发布2020年第一季度财报显示，其在一季度实现营收34.12亿元，同比增长19%，但归母净利润同比下滑24.58%至1.88亿元。而据同日发布的2019年年报显示，三只松鼠在2019年实现营收101.73亿元，同比增长45.3%；归母净利润2.39亿元，同比减少21.43%。
靠电商渠道起家的三只松鼠一直被指对电商渠道过于依赖。一方面电商渠道助力三只松鼠收获了可喜的营收，更使其在2019年12月3日成功突破100亿成交额大关，成为中国休闲食品领域首家成交额破百亿的企业。同时，电商平台服务费和运输费的不断攀升也使得其利润被大幅吞噬。据其招股说明书显示，2016年至2018年，销售费用占总营收的比重每年都在20%左右，相当于每卖出10元产品，就要首先去掉2元的盈利。
由此，三只松鼠也在开始向线下进攻，寻求新的突破。早在2016年，三只松鼠就开始了线下渠道拓展，于当年9月在芜湖开出了首家线下体验店，并在随后设立了2017年开出100家、5年内1000家的宏大目标。然而，渠道拓展并不顺利，截至2018年底，三只松鼠在全国实际经营的投食店只有53家，主要建在二三线城市。
而据2019年年报显示，其在2019年新开投食店58家，累计108家，同比增长107%，营业收入5.18亿元，同比增长48%；新开联盟小店268家，累计278家，营业收入2.80亿元。其中，投食店采用直营模式，小店采用IP联盟模式。2019年开店速度和线下营收虽有增加，但距离目标仍然相去甚远，线下营收占比仍然不足5%。
值得注意的是，4月2日至17日的半个月时间内，三只松鼠还耗资3.02亿元成立了10家子公司，分别涉及零食、物流、母婴用品、宠物用品、宠物食品、婚庆礼品等多个领域。
对此，有分析称，此举一方面可以弥补利润缩水带来的业绩影响，拓展新领域以寻求新突破；另一方面也可以为渠道下沉以及未来配合线下市场做布局。
毕竟，随着良品铺子上市、百事饮料入主百草味的相继发生，休闲零食市场的“三国杀”竞争也愈加激烈！